Đồng yên xuống đáy 40 năm khi đồng USD tăng mạnh nhờ lợi suất trái phiếu
Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục chịu áp lực bán mạnh khi giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 40 năm so với đồng USD. Đà lao dốc của đồng tiền này diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng mạnh, kéo theo sự phục hồi của đồng bạc xanh và làm gia tăng khoảng cách chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Diễn biến mới nhất đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư toàn cầu bởi nguy cơ Chính phủ Nhật Bản phải can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng nội tệ.
Đồng yên chạm mức thấp nhất trong bốn thập kỷ
Trong phiên giao dịch ngày 1/7, tỷ giá USD/JPY có thời điểm vượt mốc 162,7 yên đổi 1 USD, đánh dấu mức thấp nhất của đồng yên kể từ năm 1986. Đây là hệ quả của việc đồng USD tăng giá trên diện rộng khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt đi lên.
Không chỉ suy yếu trước USD, đồng yên còn chịu áp lực khi dòng vốn quốc tế tiếp tục dịch chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn. Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là yếu tố khiến nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ USD thay vì JPY.
Lợi suất trái phiếu Mỹ thúc đẩy sức mạnh của đồng USD
Nguyên nhân chính khiến đồng USD tăng mạnh đến từ việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ bật tăng sau các dữ liệu kinh tế tích cực. Thị trường lao động vẫn duy trì sức chống chịu tốt, làm gia tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục giữ lập trường thắt chặt hoặc nâng lãi suất trong thời gian tới.
Kỳ vọng về lãi suất cao hơn đồng nghĩa với việc tài sản định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư toàn cầu. Điều này tạo động lực để đồng bạc xanh tăng giá, đồng thời gây áp lực lên các đồng tiền có lãi suất thấp như đồng yên Nhật.
Chính sách tiền tệ của Nhật Bản tiếp tục gây sức ép lên đồng yên
Trong khi Fed vẫn duy trì lập trường cứng rắn, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn so với nhiều nền kinh tế phát triển khác.
Khoảng cách lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản khiến các giao dịch “carry trade” tiếp tục phát triển mạnh. Nhà đầu tư vay đồng yên với chi phí thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn bằng USD, từ đó làm gia tăng áp lực bán đối với đồng tiền Nhật Bản.
Đây cũng là nguyên nhân khiến đồng yên liên tục suy yếu trong nhiều năm qua và hiện đã rơi xuống vùng tỷ giá thấp nhất trong khoảng bốn thập kỷ.
Nhật Bản có thể can thiệp thị trường ngoại hối
Việc đồng yên mất giá quá nhanh đang làm dấy lên kỳ vọng rằng Chính phủ Nhật Bản và BOJ có thể tiến hành can thiệp ngoại hối nhằm hạn chế biến động tỷ giá.
Trong quá khứ, Nhật Bản từng nhiều lần bán USD và mua vào đồng yên khi tỷ giá biến động quá mạnh nhằm ổn định thị trường và giảm áp lực lạm phát nhập khẩu. Theo các chuyên gia, nếu đồng yên tiếp tục suy yếu hoặc biến động bất thường, khả năng can thiệp sẽ ngày càng lớn, đặc biệt trong các phiên giao dịch có thanh khoản thấp.
Tác động tới thị trường tài chính
Đồng yên yếu mang lại lợi ích nhất định cho các doanh nghiệp xuất khẩu của Nhật Bản khi doanh thu bằng ngoại tệ được quy đổi sang yên sẽ tăng lên. Tuy nhiên, mặt trái là chi phí nhập khẩu năng lượng, nguyên liệu và hàng hóa cũng gia tăng, khiến áp lực lạm phát đối với nền kinh tế Nhật Bản trở nên lớn hơn.
Ở phạm vi toàn cầu, diễn biến của tỷ giá USD/JPY còn ảnh hưởng tới thị trường ngoại hối, chứng khoán và dòng vốn quốc tế. Nhà đầu tư hiện tập trung theo dõi các dữ liệu kinh tế Mỹ cũng như những tín hiệu mới từ Fed để đánh giá triển vọng của đồng USD trong thời gian tới. Nếu Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, áp lực lên đồng yên có thể vẫn chưa kết thúc.
Triển vọng của đồng yên
Trong ngắn hạn, xu hướng của đồng yên sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố chính là diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và khả năng can thiệp của Chính phủ Nhật Bản. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục tích cực, đồng USD nhiều khả năng vẫn duy trì sức mạnh. Ngược lại, bất kỳ động thái can thiệp nào từ Nhật Bản hoặc sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của BOJ đều có thể khiến thị trường ngoại hối biến động mạnh.
Giới phân tích nhận định đồng yên vẫn sẽ đối mặt với nhiều thách thức trong thời gian tới, khi khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản chưa có dấu hiệu thu hẹp đáng kể. Nhà đầu tư vì vậy cần theo dõi sát các quyết định chính sách từ cả Fed và BOJ để đánh giá xu hướng tiếp theo của cặp tỷ giá USD/JPY.